A globális szeszesital-ipar jelenleg hanyatlással küzd, ami sok befektetőt arra késztet, hogy ezt tévesen a hosszú távú hanyatlás jelének tekintse. Ez azonban valószínűleg inkább egy átmeneti ciklikus visszaesés, mint alapvető változás – írta július közepi elemzésében a kanadai Reuters hírügynökség.
A világjárvány miatt megugrott az alkoholfogyasztás mind otthon, mind a bárokban, ami a forgalmazók túlkínálatához és a vállalatok túlzott beruházásaihoz vezetett. Most, hogy a fogyasztók a gazdasági kihívások közepette összehúzzák a nadrágszíjat, a kereslet visszaesett, és a szeszesital-gyártó cégek szenvednek. Ám a márkák időtálló jellege azt sugallja, hogy a jelenlegi visszaesés nem jelenti az út végét.
A pandémiás fellendülést követően az iparág több kihívással is szembesült. A fogyasztók az infláció és a megélhetési válság miatt visszavesznek a prémiumalkohol-fogyasztásukból. Kína, a magas minőségű szeszes italok, például a konyak egyik fő piaca, gazdasági problémákkal küzd, és olyan vámokat vetett ki, amelyek ártottak az európai exportőröknek. Mindez olyan vállalatok részvényárfolyamának erőteljes csökkenéséhez vezetett, mint a Rémy Cointreau, a Diageo és a Pernod Ricard. Az egészségtudatos trendek, a legális kannabisz és a súlycsökkentő gyógyszerek térnyerése szintén táplálta az alkohol iránti hosszú távú keresletet érintő félelmeket.
E szembeszél ellenére az iparág évszázadokon keresztül figyelemre méltóan rugalmasnak bizonyult, részben a Lindy-hatásnak köszönhetően, amely szerint minél régebb óta létezik valami, annál hosszabb ideig fennmarad. A legjobb szeszesital-márkák átvészelték a háborúkat, a gazdasági válságokat, sőt még a szesztilalmat is. Versenyelőnyeik közé tartozik az erős márkaépítés, a jogi védelem (mint például a konyak és a skót whisky esetében a regionális gyártási követelmények), valamint a minőségi szeszes italok érleléséhez szükséges hosszú átfutási idő, ami magas belépési korlátokat teremt az új versenytársak számára.
A Lindy-hatás
A Lindy-hatás egy elmélet, amely szerint minél hosszabb ideje létezik egy nem romlandó dolog – például egy eszme, technológia vagy kulturális műtárgy –, annál valószínűbb, hogy tovább fog létezni. Ez azt jelenti, hogy a hosszú élettartam a tartósság és az elavulással szembeni ellenállás jele, a régebbi dolgok esetében kisebb a valószínűsége annak, hogy hamarosan eltűnnek. A hatást, amelyet a New York-i Lindy’s delikáteszüzletről neveztek el, ahol először nem hivatalosan beszéltek erről, matematikusok formalizálták, és olyan gondolkodók népszerűsítették, mint Nassim Nicholas Taleb. Csak olyan dolgokra vonatkozik, amelyeknek nincs meghatározott élettartama, ellentétben az olyan romlandó „dolgokkal”, mint az emberek, amelyek halandósága a korral növekszik.
Ezen túlmenően az iparág szerkezete támogatja a hosszú távú fennmaradást. A nagy szeszesital-gyártó cégek a méretgazdaságosság és a nehezen megismételhető értékesítési csatornák feletti ellenőrzés előnyeit élvezik. Ez azt eredményezte, hogy az induló vállalkozásokat gyakran inkább felvásárolják, mintsem hogy versenytársakká váljanak.
Mivel az értékelések jelenleg történelmi mélypontok közelében vannak, egyes elemzők a Coca-Cola 1980-as évekbeli küzdelmeihez hasonlítják a helyzetet, amelyet Warren Buffett egy híresen sikeres befektetéssel használt ki. A részvények zuhanása után Warren Buffett 7 százalékos részesedést szerzett a vállalatból. „Omaha bölcsét” lenyűgözte a Coca-Cola bevehetetlen vezető szerepe az üdítőital-üzletágban és a tengerentúli növekedési kilátások. Buffett 13-szoros határidős nyereséget fizetett a részvényekért, s később kiderült, hogy ez volt az egyik legsikeresebb befektetése.
Hasonlóképpen, a mai szeszesital-óriások is erős fellendülés előtt állnak, ami megerősíti azt az elképzelést, hogy nehézségeik átmeneti jellegűek, nem pedig végzetesek – véli a Reuters szerzője, Edward Chancellor.
Borítóképünk illusztráció (Forrás: vectorpocket / Freepik)
A cikk a Tobacco 2025/08-as számában jelent meg.
